作者/成如梦

归纳/木鱼

2月
，爱华外汇官方网站支出赛道再次热闹起来 。

据壹览商业不完全汇总，2月新支出领域共发生51起融资事情，融资金额39.79亿元。与1月份相比 ，融资提升22起，环比提升75.86%；融资金额提升20.43亿元，环比提升105.53%；与去年2月份相比，融资提升15起，同比提升41.67%，融资金额提升17.47亿元，同比提升78.27%。

据壹览商业汇总数据 ，除了“未透露”的理财方之外，2月份支出领域共有57家理财机构参与理财 ，其中专注支出赛道的头部机构目前加码 。梅花创投并且理财了电商服务平台“墨比优创”、医美私域获客平台“蛋壳肌因”和连锁咖啡品牌“虎闻咖啡” ，黑蚁资本并且理财了椰基饮品研发销售商“伽那食品”和零食集合店“赵一鸣零食”。

从赛道来看，2月份的融资主要集中在零售
、餐饮和宠物赛道。尤其是零售赛道，2月份线上零售一共发生8起融资 ，AVA外汇平台MT4下载实体零售一共发生7起融资
。餐饮和宠物赛道仍然延续了1月份的繁荣
，2月餐饮赛道融资7起，宠物赛道融资5起。

从融资轮次来看
，2月份的新支出融资主要集中在天使轮与A轮系列，其中天使轮发生8起，占比为29.41%；A轮系列一共发生18起，占比35.29%。A轮及之前阶段的早期融资一共发生39起，占比76.74%。

值得注意的是，蓝莓外汇平台相对于天使轮来说 ，A轮融资的产品一般已经有了成熟的产品 、完整具体的商业及盈利模式 ，并且在领域内拥有一定的地位与口碑
。这也意味着资本开展更加留意确定性。

启承资本常斌在接受36氪将来支出访问时也表示，“资本市场的法规的变动传导回产业链
，公司家需要更加合理地规划自己的薪资、利润以及相应的融资方针。理财人也需要看清楚多少钱给进去以及什么估值合适。其推测 ，支出领域Pre-IPO阶段和偏早期阶段的理财者会下降，中间段的公司最需要创造“成长”的机会，而这是专业支出基金最擅长的。

从融资金额来看，除未披露的8个项目之外，2月份的融资主要集中在千万级
，获得融资27起，占比53%。另外百万级融资一共7起，占比14%；亿级融资8起 ，占比16%。获得亿元级别的融资分布在吃  、喝、玩、渠道等各个方向。由此可见，支出赛道目前全方位回暖，资本也给了支出赛道更多的信心。

餐饮从“台前”走向“幕后”

2月份，“吃”大类一共融资13起 
，4.76亿元 。其中“餐饮”赛道融资7起 ，ECMarkets外汇1.06亿元。

此前 ，壹览商业在《有关吃喝这件事，市场已经变了》一文中提到
，对于饮食品牌和零售商来说，只有深入参与整个食品生产加工领域，为读者的需求在市场上做筛选 、开发，满足人们从“吃饱”到“吃好”的需求转变 ，才能有替换的突破。

饮食品牌和零售商的变动，放到资本市场来说
，同样具有意义。

餐饮领域深受财政推动与整体社会环节的作用。2020年以前的近十年我国财政基本保持了高速上升
，在财政上升的并且支出需求也在不断提升，于是在产业链前端涌现出多个连锁品牌，也吸引了大量资本入场。也正是2020年前后 ，市面上涌现出了小酒馆第一股“海伦司酒馆”、新茶饮第一股“奈雪的茶” 。

2020年以后
，随着传染病的连续反复 ，支出市场反复承压 ，再加上各种突发市场，让支出领域遭遇了前所未有的挑战。据壹览商业不完全汇总 ，2022年，实体零售多个业态中有超过7000家实体店公布终止 ，其中不乏大润发、沃尔玛、海底捞、安踏
、美宝莲等知名品牌。企查查数据呈现，2022年国内餐饮有关公司注销吊销49.6万家，零售有关公司注销吊销190万家。

这并且也让支出市场迎来了转变期。产业链前端涌现的多个连锁餐饮公司需要应对市面上更复杂的竞争格局，这对后端供应链的水平倡导了更高的要求。如何降低生产成本，提高产品品质与丰富度，保持自己在同行中的优势，在残酷的竞争中存活下来 ，这些都让餐企背后的供应链公司受到了更多资本的留意。

番茄资本卿永在接受36氪将来支出访问时也表示，从去年下半年起  ，就在理财方针上做了一些对比大的方针变更 
：其中一项就是将60%以上的金额用于理财具备技术壁垒的食品供应链公司。

2月份，为餐饮商户供给新鲜冻肉的“利宝特”获得一笔未透露金额的A轮融资，果蔬制品生产商“田野股份”上市 ，魔芋种植与生产商“一致魔芋”上市。除此之外，餐具供应商“恒鑫生活”和“富岭技术” 、新茶饮浓浆糖浆供应商和“德鑫食品”，也都在谋求上市。

洛克资本副总裁史松坡告诉壹览商业
，主板IPO“红绿灯”规则的传言、以及传染病几年支出领域的低迷，大多机构对支出理财愈加谨慎。相较于竞争激烈的支出品牌商，供应链公司的平稳性更高 ，IPO的确定性也更高，规模优势会成为很高的壁垒。并且 ，支出品牌的多元化
、连锁化 ，也助推了供应链公司的成长，一些公司已经具备了很强头部效应。

在壹览商业看来  ，对于餐饮公司来说，当市场竞争愈发激烈之时，掌握供应链，降本增效将是下一个阶段的重中之重 。在资本的加持下，对供应链公司提升研发和投入
，也有利于带动整个产业的替换
。

无人零售又回来了

2月份，“渠道”大类一共融资15起，23.36亿元 。其中涉及到无人零售的融资5起，1.48亿元。

近日 ，“友宝在线”（下文简称“友宝”）向港交所递交上市申请 ，第四次向IPO发起冲击 。截至2022年9月30日，友宝已设立145个仓库、223个分拣中心、涵盖中国126个都市及29个省级行政区 ，与13个知名国际快消品牌展开方针协作 ，是毋庸置疑的无人零售领域头部公司。

但最为尴尬的是，即使已经成为头部公司 ，友宝也并不赚钱。机器购置成本 、场地租金
、供应链搭建和运营成本都证明无人零售是一个重资产的成本 ，没有资金优势基本是不可能跑出来的 。2015年至今 ，友宝融资11轮，总计金额48.6亿元。但友宝的招股书呈现2019年 、2020年、2021年及2022年前三季度 ，友宝净利润分别为0.4亿元 、-11.84亿元、-1.88亿元、-1.96亿元，近三年亏损15亿元
。

值得注意的是，友宝的主营业务并且也是农夫山泉 、元气森林这类零售品牌的补充销售渠道 。优质的点位不是无限量的
，在激烈的市场竞争面前
 ，自动售货机的市场份额也在加速饱和，即使做到头部，也难以盈利 。

但即使如此，无人零售仍然在2月获得了5起融资 。

史松坡也表示，友宝的资产模式非常重 ，回收周期不确定，但无人零售或许是处理将来高昂人工成本的一个不错的计划 。

在壹览商业看来，无论无人零售是否是一门赚钱的好生意，我们都必须承认
 ，无人零售确实给我们的生活带来了便利。在写字楼、工厂、医疗机构、旅游景区等买东西不方便的场地 ，无人零售可以给读者带来便利 ，这也让无人零售本身存在着推动潜力。

但无人零售作为一个重资产生意
，在将来如何提高有关技术水平  、降低人工成本、为支出者供给更好的支出体验
，仍然是无人零售需要长期思考的难题
。

美妆继续在细分品类折腾

2月份，“用”大类一共融资5起
，5.11亿元。其中“美妆”融资2起 ，0.1亿元。

复盘2022年 ，化妆品全领域销售下行 。据政府汇总局数据呈现 ，2022年1-11月份，社会支出品零售总额399190亿元 ，同比下降0.1% ，而化妆品领域同比下降了3.1% 。

企查查呈现，2022年美妆赛道新注册公司约364万家，相较于2021年的440万家下降了76万家。

据壹览商业不完全汇总 ，2022年美妆个护赛道一共获得融资42起 ，相较于2021年的85起下降了43起 。

值得注意的是，在这领域寒潮之中，仍然有一些潜力品牌获得了融资。2月份，医美护肤品牌“协和天使”获得一笔未透露金额的A轮融资，作用护肤品牌“海璞诺”获得一笔数千万元Pre-A轮理财 。

按照利用产品的作用
，护肤可以分为普通护肤、作用性护肤与医疗护肤三个级别。近年来 ，随着支出者对于卫生和有效护肤需求的不断提升 ，科学护肤的意识增强，再加上社交资讯上的数据科普，越来越多的支出者开展追求功效显著的护肤产品
，希望通过护肤来处理自己的肌肤难题。

珀莱雅
、贝泰尼、华熙生物等知名化妆品公司纷纷入局功效护肤赛道。据头豹研究院数据呈现，2025年中国作用性护肤市场规模将达841.4亿元，2020-2025年CAGR（复合年均上升率）为22.2%。

不过  ，完美日记的例子告诉我们，仅靠流量和营销来做美妆的时代已经过去了 。支出者也越来越清醒，美妆产品要想从中突围必须回归产品的本质
，打造良性的商业模式。

史松坡也告诉壹览商业
，去往几年，随着新人群、新资讯 、新渠道的出现 ，给国内美妆品牌带来了新的机遇
。但是随着时间的推移、流量成本的提高会慢慢验证 ，原有品牌上升不断乏力 ，利润空间不断承压 ，市场同质化严峻。并且 ，上市公司在二级市场的表现也让理财人看到了投后回报表现一般甚至亏损。

从长远看，目前国内人均支出较欧美 、日韩还有很大差距 ，领域有较大的上升空间 。资本以后更多的是会看新支出品牌是否能在支出者心目中形成品牌心智 
，是否具有长期的卫生经营的水平，以及如何实现降本增效。

最后

整体看来，支出目前逐渐回暖。但正如峰瑞资本李丰告诉《财经十一人》的那样 ，整个市场只是处在变热的流程中
，大家还没有非常高的信心和确定性 ，以至于理财的频率和个数上还没有显著提升。